Shein perde vantagem de preço ante Renner, Riachuelo e C&A em 2026
Análise do BTG Pactual mostra que a Shein ainda é mais barata, mas a diferença caiu ante Renner, Riachuelo e C&A após a taxação de importações.
Paloma Gusmão
Shein ainda é mais barata, mas a diferença encolheu
A análise mais recente do BTG Pactual, parte do chamado Índice Zara publicado pelo banco desde 2014, mostra uma mudança clara no panorama competitivo do varejo de moda brasileiro. Ao comparar uma cesta de 8 produtos entre a Shein e as três principais redes nacionais, o resultado é o seguinte:
| Varejista | Diferença frente à Shein |
|---|---|
| Riachuelo (GUAR3) | Shein 6% mais barata |
| Lojas Renner (LREN3) | Shein 10% mais barata |
| C&A (CEAB3) | Shein 13% mais barata |
Fonte: BTG Pactual, Índice Zara 2026. Comparação baseada em cesta de 8 produtos.
A diferença existe. Mas os analistas do BTG são diretos: ela diminuiu em relação a levantamentos anteriores. Antes da taxação sobre importações abaixo de US$ 50, implementada em 2024, as plataformas internacionais operavam com uma vantagem tributária que tornava a distância de preços muito mais expressiva.
Taxação de importações: como os preços da Shein subiram no Brasil
Em 2024, o governo brasileiro passou a cobrar 20% de imposto de importação mais ICMS sobre compras internacionais de até US$ 50. A medida, conhecida como “taxa das blusinhas”, teve impacto imediato: o volume mensal de encomendas internacionais caiu de cerca de 18 milhões para aproximadamente 11 milhões no fim de 2024, segundo dados citados pelo BTG.
O efeito foi parcialmente temporário. Nos meses seguintes, as importações voltaram a crescer e hoje oscilam entre 15 milhões e 17 milhões de encomendas por mês. Ainda abaixo do pico anterior, mas significativamente acima do fundo. O varejo local ganhou espaço nesse intervalo, melhorando execução, sortimento e estratégia de preços.
Além da tributação, outras pressões estruturais movem os preços da Shein para cima no Brasil, segundo o BTG:
- Volatilidade cambial, que eleva o custo de produtos cotados em dólar
- Complexidade logística do mercado brasileiro
- Sistema tributário local incidindo sobre a cadeia de importação
- Presença de marcas locais já consolidadas disputando preço e fidelidade
Paridade de poder de compra revela: Shein é cara para brasileiros
Em comparação nominal com os Estados Unidos, a Shein pratica preços 7% menores no Brasil do que no mercado americano. Pode parecer vantajoso à primeira vista.
O BTG usa uma métrica mais reveladora: a paridade de poder de compra (PPP). Ela vai além do câmbio e considera quanto aquele valor pesa no orçamento do consumidor local. Por essa métrica, os produtos da Shein ficam 100% mais caros para o brasileiro do que para o americano. Resultado: o país está entre os mercados mais onerosos do mundo para a plataforma.
Entre os 15 países analisados pelo BTG, o Brasil só perde para o México em termos de custo relativo ao poder de compra. Os países onde a Shein é mais acessível proporcionalmente são Israel, Suíça e Japão.
O Brasil também é caro para a Zara
O Índice Zara 2026 do BTG, que rastreia os preços de uma cesta de 12 produtos em 54 países, reforça o diagnóstico. No Brasil, a Zara cobra 3% mais do que nos Estados Unidos em valor nominal. Ajustado por paridade de poder de compra, a diferença sobe para 123%, mesmo com a valorização do real registrada ao longo de 2025.
O banco reitera um alerta mantido desde 2014: o Brasil é um dos países mais caros do mundo para comprar vestuário. Mercado historicamente hostil para marcas estrangeiras que buscam competir com preços agressivos de forma sustentável.
Revisão da “taxa das blusinhas” em 2026: possibilidade real
Uma possível revisão ou revogação da taxa sobre compras internacionais abaixo de US$ 50 voltou a ser cogitada pelo governo federal em 2026. A motivação: amenizar a percepção de renda da população e melhorar índices de aprovação, segundo informações apuradas pela imprensa especializada.
Para o BTG, qualquer redução da alíquota seria negativa para os varejistas locais. Embora o banco avalie que o impacto não seria tão severo quanto antes da taxação, as redes nacionais evoluíram na execução e no posicionamento de preços durante o período de proteção tarifária.
“Em nossa opinião, qualquer revisão dos impostos de importação deve ser negativa para os varejistas locais, trazendo pressão sobre os preços, embora não na mesma medida que no passado”, afirmam os analistas do banco em relatório.
Se a mudança se confirmar, a vantagem da Shein pode voltar a crescer. Especialmente nas categorias de baixo ticket médio, onde a sensibilidade ao preço é maior.
Varejistas brasileiras revisam números para 2026
O BTG revisou para baixo suas estimativas para o setor de moda no Brasil. Em média, as projeções foram reduzidas em 1,3% para receita, 2,7% para EBITDA e 3,2% para lucro líquido. O recuo nas cotações abriu uma janela de valuation. O setor negocia a cerca de 8 vezes o lucro estimado para 2026, patamar que o banco considera relativamente atrativo para empresas mais eficientes.
Os novos preços-alvo divulgados pelo BTG para as principais redes incluem:
- C&A (CEAB3): R$ 19 (ante R$ 23 anterior)
- Lojas Renner (LREN3): R$ 20 (ante R$ 22 anterior)
- Vivara (VIVA3): R$ 36 (ante R$ 38 anterior)
O banco privilegia companhias com maior exposição à alta renda e marcas consolidadas. Vivara (VIVA3) e Track&Field (TFCO4) sofrem menos pressão da concorrência de preço de plataformas internacionais.
Sete fatores que moldam o varejo de moda em 2026
Além da disputa de preços, os analistas do BTG identificam tendências que devem influenciar o setor nos próximos trimestres:
- Normalização da demanda na alta renda. Após período de crescimento acelerado, o consumo de moda premium desacelera
- Pressão competitiva na baixa e média renda. Segmento mais exposto à concorrência de plataformas internacionais e inflação acumulada
- Fragmentação de pedidos. Consumidores diversificam canais, comprando parte no físico e parte no digital
- Volatilidade climática. Irregularidades nas estações afetam o timing das coleções e geram estoque encalhado
- Tecnologia e inteligência artificial. Ferramenta-chave de eficiência operacional em previsão de demanda e gestão de estoque
Comparação prática: Shein ou varejistas locais
A decisão entre comprar na Shein ou nas redes nacionais envolve mais variáveis do que apenas o preço de etiqueta. Veja os principais pontos:
- Prazo de entrega. Compras na Shein levam mais tempo do que em lojas com estoque local no Brasil
- Troca e devolução. Redes nacionais com lojas físicas oferecem mais facilidade para devoluções presenciais
- Imposto de importação. Desde 2024, compras abaixo de US$ 50 estão sujeitas a tributação, o que pode aumentar o preço final
- Variação cambial. O preço em reais de produtos importados flutua conforme o dólar muda
- Qualidade e padronização. A variação de qualidade entre itens na Shein tende a ser maior do que em redes com controle próprio de fornecedores
Para quem busca o menor preço absoluto em moda cotidiana e está disposto a aguardar, a Shein ainda tem vantagem. Especialmente frente à C&A e à Renner. Mas a diferença já não é tão expressiva quanto em 2022 ou 2023.
Leia também:
- Cupom Shein para moda e casa em abril de 2026; cupons atualizados
- Impostos de importação da China: adeus às compras na Shein e Temu?
- Shein e Temu passam a cobrar taxa de €3 em julho; para você.
Fontes: Money Times, O Globo, Seu Dinheiro e Status Invest, com adaptação editorial.
Comparação direta entre plataformas
Shein vs Lojas Renner: vale a diferença de 10%?
A Shein cobra, em média, 10% menos do que a Lojas Renner numa cesta comparável de produtos. Para uma compra de R$ 200, isso representa uma economia de R$ 20. Real, mas menos impactante do que no passado. A Renner leva vantagem em prazo de entrega, facilidade de troca em loja física e consistência de qualidade. Para compras planejadas com antecedência, a Shein ainda pode compensar financeiramente. Para quem precisa da peça rápido ou valoriza o processo de devolução, a Renner tem mais conveniência.
Veredicto: Shein para quem prioriza preço e tem flexibilidade de prazo; Renner para quem valoriza conveniência e segurança na troca.
Shein vs C&A: a maior diferença do comparativo
A C&A é a varejista com maior defasagem de preço frente à Shein: 13% mais cara numa cesta de 8 produtos. Historicamente, a C&A compete no segmento de baixo e médio ticket, o que torna essa diferença mais relevante para o perfil de consumidor das duas marcas. Geralmente mais sensível a preço. A C&A tem capilaridade física grande no Brasil, facilitando trocas e garantindo disponibilidade imediata do produto.
Veredicto: Shein em preço absoluto; C&A em disponibilidade imediata e facilidade de troca presencial.
Shein vs Riachuelo: a menor distância do comparativo
Com apenas 6% de diferença, Shein e Riachuelo são as mais próximas em preço no estudo do BTG. Variáveis como frete, prazo de entrega e eventuais impostos de importação podem facilmente inverter a equação. A Riachuelo ampliou sua presença digital nos últimos anos e frequentemente pratica promoções que encurtam essa distância.
Veredicto: Empate técnico em muitos cenários; compare o preço final com frete e impostos antes de decidir.
Perguntas frequentes
A Shein ainda é mais barata que as lojas brasileiras em 2026?
Sim, mas a margem encolheu. Segundo levantamento do BTG Pactual, a Shein é 6% mais barata que a Riachuelo, 10% ante a Lojas Renner e 13% ante a C&A numa cesta comparável de produtos. A diferença era maior antes da taxação de importações implementada em 2024.
Por que a vantagem de preço da Shein diminuiu?
O principal motivo foi a introdução de imposto de importação sobre compras abaixo de US$ 50 em 2024, que reduziu a vantagem tributária de plataformas internacionais. Além disso, volatilidade do câmbio, complexidade logística e sistema tributário brasileiro pressionam os preços da plataforma no país.
O que é a ‘taxa das blusinhas’ e ela ainda existe em 2026?
A ‘taxa das blusinhas’ é a cobrança de 20% de imposto de importação mais ICMS sobre compras internacionais de até US$ 50, implementada em 2024. Em 2026, discute-se uma possível revisão ou revogação da medida pelo governo federal, o que, segundo o BTG, aumentaria a pressão competitiva sobre varejistas locais.
O Brasil é um país caro para comprar na Shein?
Sim. Embora os preços nominais da Shein sejam 7% menores no Brasil do que nos EUA, quando se aplica a paridade de poder de compra, o brasileiro paga proporcionalmente 100% a mais do que o americano. Entre 15 países analisados pelo BTG, o Brasil é o segundo mais caro, atrás apenas do México.
Quais ações de varejo de moda o BTG prefere em 2026?
O BTG privilegia empresas com exposição à alta renda e marcas fortes. As preferidas são Vivara (VIVA3) e Track&Field (TFCO4). Para C&A, Renner e Riachuelo, o banco cortou preços-alvo e mantém perspectiva mais cautelosa devido à pressão competitiva e ao ambiente macroeconômico restritivo.
Vale a pena esperar o prazo de entrega da Shein para economizar?
Depende do valor da compra e da urgência. Em itens de maior valor, a economia de 10% a 13% pode compensar a espera de 15 a 30 dias. Em compras pequenas, onde a economia absoluta é baixa, os custos de frete e o risco de troca podem anular a vantagem. Sempre compare o preço final com frete e impostos incluídos.
